IML 今年每股估賺8.6元 |
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IML總部位於美國矽谷，5月中來台第一上市，成為首家來台掛牌的海外企業，股價一度衝上200 元的鍍金身價，不僅直逼國內類比IC龍頭立錡（6286），更掀起族群比價效應，吸引市場注意。 IML日前公布來台掛牌後的首張成績單，5月合併營收2.04億元，較4月增8.46%；前五月營收10.95億元，年增率30.38%。 法人分析，IML有富爸爸三星（Samsung）做後盾、外加在面板類比IC領域耕耘多年、底子深厚，預估今年每股獲利約8.6 元，明年有賺進一個股本實力。以下為IML董事長Yong Eue Park、總經理張寧三的訪談紀要： 區隔市場 衝刺高階應用
答：全球半導體業IDM 廠只剩下少數幾家，從IC設計、晶圓代工、到封裝測試，專業分工成為潮流。有別TI等IDM廠公司規模龐大、產品線繁雜，IML的優勢是我們很專注，只做和面板相關的類比IC。 問：IML 主要的晶圓代工合作伙伴？最近有受晶圓代工產能吃緊影響嗎？ 答：IML與台灣半導體供應鏈合作密切。過去幾年，IML有將近八成至九成的晶圓代工交由聯電（2303）負責，雙方在製程開發共同合作。 IML 也尋求第二晶圓代工供應商，像是世界先進（5347）等，以提供供貨來源的機動性，受到這波產能吃緊影響不大。 問：IML 的主要競爭對手有哪些？面對台灣立錡、類比科等業者也都積極卡位面板類比IC領域，如何因應？ 答：LCD 面板市場從應用上大致可以分成幾塊：筆記型電腦（NB ）、顯示器（Monitor） 、和電視（TV）。其中電視因為螢幕最大、而且觀眾對於色彩、畫質等要求也最敏感，算是難度最高。 IML 從一開始，就從難度最高的液晶電視市場切入，奠下良好的技術基礎，目前IML在Vcom、Gamma緩衝器等產品領域，全球市占率超過四成、排行世界第一。 IML鎖定高階應用市場，主要對手包括Maxim、德州儀器等，由於IML 的規模不大，光是這一塊就還有好大的成長空間，搶市場都來不及了。至於立錡、類比科等台灣的類比IC公司雖然也都布局LCD面板市場，但主要還是在中低階市場的廝殺，與IML的交集不多。 問：最近3D電視成為市場熱門話題，你怎麼看？ 答：3D電視目前還是有一些問題，例如要戴眼鏡、看久容易頭昏等，以絕對值來看，實際出貨量有限，要全面普及可能還需要一段時間。 問：IML有七成營收來自三星，會不會過度依賴富爸爸？ 答：以去年為例，IML有46%營收來自韓國、另外29% 來自大陸，主要是三星從香港出貨，掛在大陸帳上。目前IML 有約七成營收來自三星。 三星撐腰 產品策略助攻 IML 正試圖解決單一客戶比重過高的問題，目前全世界包括韓國的三星、LG；台灣的友達（2409）、新奇美（3481）；和日本的夏普（Sharp） 等全球五大面板廠，都是IML 的客戶。不過，來自三星的業務仍持續成長，一時間比重難以降下來，我們的目標是，未來二到三 年內，把比重降到五成以下。 至於會不會過度依賴富爸爸，IML 在面板類比IC領域很專注、研發出很好的產品，三星也要靠我們，雙方應該密切相互合作關係，沒有依賴問題。 問：今年的成長動能？ 答：今年面板業的景氣能見度不錯，可望帶動IML 業績自然成長。另外IML持續開發新產品，像是Level Shifters （位階轉換器）已從第二季開始小量量產、預計下半年放量出貨。 以大尺寸電視面板為例，位階轉換器可以幫助減少閘極（Gate）面板驅動IC的使用量，估計可為面板廠降約三成LCD 驅動IC成本，將是IML接下來業績成長的重要秘密武器。 IML去年總共出貨3.74億顆IC，換算平均每月約3,000萬顆；今年從6月開始，單月IC出貨量可望衝高到4,500萬顆，將帶動營收同步成長。 問：今年的營運目標？ 答：IML去年營收24.29億元，較前年成長57.7%；毛利率54.3%，也較前年50.6%提升；稅後純益5.74億元，每股稅後純益8.58元。 今年第一季，IML 合併營收6.33億元，年增率37%，毛利率56.4%，也高於去年水準。展望今年，IML 第二季營運可望比第一季微幅成長、下半年再比上半年成長，今年全年合併營收至少比去年成長兩成。 【2010/06/14 經濟日報】 |
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