蘇黎士投機定律(Zurich Axiom)

蘇黎士投機定律

蘇黎士投機定律(Zurich Axiom)是早期在華爾街股市從事股票投機，並希望因此而致富的一群瑞士人所使用的術語。它包括一套實用且相關的定律，可提供任何投資者或投機者(投機和投資根本是一回事，因此以下投機和投資會交互使用)，從事金錢遊戲並控制風險的法則。

這裏要注意的是，它是陳述有關控制風險的方法，而不是要你．避免風險，因為任何投資都有風險，對嗎?用這些定律檢討自己的得失並身體力行，你可能就會在今天大展鴻圖。

定律1．如果你對自己從事的投機不感到憂慮，那麼你冒的風險肯定不夠。

這句話是說，投資的資金一定要足，切勿聽信專家所謂的"用閒置資金投資"的建議。當然問題在於多少錢才算足．但是我們不妨從反面來思考。如果你用所謂的閒錢十萬元來投資股票，請問今年你可能賺多少?賺了一兩倍又能增加自己多少財富?乾脆直截了當的說，賭小錢絕對賺不到大錢，你以為如何?但這並非要你去大賭，而是要告訴你，投機的金額要大到讓自己很在意或憂慮才行，而這就是合理或足夠的投資金額。當然每個人所能承受的憂慮 程度不同，因此投機的金額亦因人而異。

這條定律也涵蓋了兩項次要原則，一是在你認為已經發掘了好投機機會時，儘量下足額的資金，二是切勿相信所謂的"不要把所有錢放在一個籃子"分散風險的建議，因為你不是大玩家。過份分散資金同樣也分散獲利的機會。

總之，要學習下大賭注，不要怕賠錢，不要怕讓自己心理受到創傷。事實上只要控制得當，最差的狀況也不過是使自己再窮些而已。但相反地，獲利的機會也將無可限量，或許甚至可以讓自己脫難窮困。

定律2．儘早獲利了結。

這個定律要求你要節制自己的貪婪心理。在操作股票時，貪婪會表現在股價持續飄漲時的惜售，而原因是怕後悔。這也就是說，害怕在賣掉股票之後，股票會繼續上漲。的確每個人都有這種經驗，有時候它會令人懊惱得寢食難安。甚至會讓有些人到了口中念念有詞的地步。但是華爾街一直流行一句話是："當股票賣掉之後，別再過問股價的漲跌。"

華爾街老手的做法是，在進場買進股票一段時間，不管是賺還是賠，到了自己認為應該結束的時候就強迫自己結束，然後讓自己好好輕鬆一番，完全不再過問股市。根據統計，這段輕鬆時間認一兩周到一兩個月後不等。

至於遊戲結束的時間如何決定呢?通常的作法是，事先決定自己希望達到的獲利率，只要目標一達成就立即脫身。這條定律要告訴你的就是，要求自己在股價攀升到頂點之前脫手，不要期望命運之神會持續賜福予你。

由於股票遊戲並沒有明訂的起點或終點，一切都要靠自己決定，因此自己就是自己的裁判。當預定目標達成後，立即脫手，甚至退場後股價持續在攀升，也要壓抑自己的貪念，不要被勝利沖昏頭，又再進場。

定律3．當船開始下沉時，不要禱告，趕快脫身。

換句話說，當股市走勢趨於惡化時，就要立即脫身，甚至立即停損認賠，不要讓自己套牢。在這方面投資人要克服的心理障礙，不只是除了怕股票賣掉之後的立即反彈，另外兩大心理障礙是，不願承受小額損失，以及始終盼望股市會反彈而死不承認自己眼光錯誤。事實上，買錯或賣錯是很普通的事，不足大驚小怪，只是要避免錯得太離譜。

欣然接受多次的小額損失，但是要設法等候時機扳回來。華爾街交易員曾經表示，金融操作賺賠的機會都是二分之一，只要能控制在賠小錢，而設法賺大錢，這才是賺錢賺在刀口上的道理。這個定律告誡你，當事態轉壞時，不要再心存僥倖心理，希望情況會好轉。希望是心理創傷的治療劑，但決不是從事投機活動的有效工具。任何從事股票投機的人最好接受停損做為必要的操作技巧。

定律4．人類行為是無法預測的，絕對不能相信任何能預測未來的未先知。

分析師或股市名嘴經常到處談論並預測股市走勢和個股股價的漲跌，但是一般投資人很少會去檢定這些預測的準確度。檢驗準確度最好的方法就是照著他們的話去做，看看成功的次數如何?獲利性如何?當然誰也不能否認有些預測是準確的，但這也不能保證你一定能賺得到錢，是嗎?

不過這個定律要表達的是，不要相信任何人的預測，甚至不要以此做為自己從事股票投機操作的準繩。長遠來說，這不會發生效用，金錢遊戲純屬人類行為的範疇，根本無法預測。華爾街人士的建議是，價格漲跌變化的盤面永遠是最正確的參考。不要根據任何對未來的預測的來決定投機行動的方針，最好是面對事實迅速地做出反應，決定行動的方向。

因此，比較正確的心態是："我有理由相信這樣做會成功"，而不是"根據分析師的預測，我認為這樣做一定會成功。"當事與願違時，別忘了定律3立即停損。

定律5．混亂並不危險，相信規律才危險。

簡單的說，任何金融工具的走勢絕對不存在所謂的規律、也沒有可以絕對保證獲利的公式可循。過份相信或依賴某種公式或訣竅，長遠來看也不會有效。

相信股市走勢有規律存在的心理是假定了歷史會重演。許多專家經常研究以往造成漲跌的原因，而後期待只要這些原因重複出現，大勢也會因此漲跌。不過在你接受任何這類說法時不妨自問，為什麼成千上萬的聰明人，窮數十年之精力研究，卻未因此而致富?或許這樣就能讓自己的腦筋清醒一點，不輕易相信這種說法。

此外也別太相信技術分析。事實上技術分析也只不過是研究過去價格走勢所形成的技術形態，如頭肩頂、三角型，來決定買進賣出的操作技巧而已。事實上，你不妨照著做看看，試試準確性如何?其實成功的機會仍然是二分之一，各種走勢形態事後看來或解釋起來都頭頭是道。

另外也不可輕信以下兩說法：其一是認為股價走勢必然是某些前因所造成，其二是認為自己運氣來臨了。總之，投機活動絕無公式可循。在從事任何投機活動前，你都必須深思熟慮，只要自己確定這有潛力的機會，便慷慨下注。記住，投機決不可能在有規律的情況下進行，你一定會面臨無數混亂的局面。只要自己保待清醒，就能避免受創過深。

定律6．不要讓資金陷在某個投機工具上。隨時得保持機動性。

只要資金陷入某項投機工具上，機會成本就會很高，因為資金被卡死會讓你失去投入其他獲利更高的機會。一般經驗顯示，一個人越鍾情於某項投機工具，就越不可能成為一個傑出的投機者。

在這方面，任何人要克服的心理障礙是，不要因為個人的偏好，而將資金陷在已經沒有希望的投機工具上。另一方面，只要發覺有吸引你的投機機會橫在眼前，就要毫不猶豫的脫掉原來的樊籠。

這個定律是希望你隨時提高警覺，看看周遭的一切，不要因為自己的偏好而阻礙了其他的投機活動。所有的投機機會都要經過審慎的思考，切勿因為一些無謂的理由而阻礙了個人的行動。情勢對自己不利時要勇於脫身，不要讓自己陷得太深，無法全身而退。

定律7．只要是能夠合理解釋的直覺或預感,就可以作為投機活動的依據。

這個定律相信直覺可能會是從事投機活動時有效的指導，決不可以因為它聽起來有點愚蠢而等閒視之。當直覺或預感降臨時,不妨自忖它從何而來?如果你的確在平常時間對某些投機工具曾寄予相當程度的關切或研究，甚至對它有某種程度的掌握時，就不妨相信自己的直覺。當然它也不會百分之百正確。

但是要注意的是，不要把希望和直覺混為一談。通常人在對某件事懷有相當程度的渴望時就會產生希望，而輕易相信這件事一定會發生。比較值得參考的辨別方法是，只要你認為自己渴望的事將會發生時，這種心理就應該以懷疑的態度看待。相反地，當直覺告訴你，事態的發展會和你希望的方面相反時，這種直覺往往很可靠.

這是一個非常有趣的原理，它告訴你不要忽視直覺或預感在投機活動中所扮演的角色，而你必須以懷疑和謹慎的態度對待它。通常直覺都是從你個人以往經驗所衍生而來的，只是你不知道它真正的來歷。當強烈的直覺指引你時，只要能合理的加以解釋，不妨相信它，試試看。

定律8．迷信股市的漲跌受超自然力支配，這是不可能的。

這個定律要你別過份相信具有神秘色彩的預言。從78年開始、流行用紫微斗數判斷股市走勢，但是到底準確性如何，似乎也沒有人在意。一般投資人在這方面所犯下的偏頗都是"寧可信其有，不可信其無"。其實，你自己做預測也不見得會很離譜。如果這些預言家的預言的確有效．那麼他們早就發了。因此別對求神問卦的結果估計得太高。不過如果能淡然處之，你也可以從中享受一些樂趣。

聖經上有句話說："撒旦的歸撤旦，上帝的歸上帝。"最好還是把金錢世界和信仰世界分得清楚些，畢竟它不會帶來太大的用處。有時候，當許多人都迷信某天股市行情會崩盤時，也確實是會有影響的，但仍不致會壞到無可收拾的殘局。過份迷信的壞處是它會讓你失去投機的警覺性，而在毫無提防的情況下讓自己陷入絕境。投機最值得依賴的夥伴仍然是自己的智慧。

定律9．預期最佳狀況會發生就是樂觀，而信心則是知道如何處理最壞的狀況。決不要因為樂觀而採取投機活動。

樂觀的人經常受人讚美，但是在金錢世界裡，過份樂觀不會令你有所斬獲。以78年的選舉行情為例，利多與長紅的極端樂觀帶來的是什麼?當每個人都陷於極端樂觀的情緒之中時，不妨做反向思考，或許反面才是對的。

當每個人都很樂觀時，自己也很容易因此而喪失獨立的判斷力。在從事投機活動時，不妨先思考好，當事態惡化時要如何處理?如果能找到答案，你就成了一個有信心的投機者。

定律10．不要跟著群眾走，他們也會犯錯。

持這種態度的人經常會被指為過於自負。在金錢世界裏，自負並不是一個人的缺點。不過當個人的看法和群眾相異時，的確會為自己造成相當的壓力。

在自負方面有一個原則是可以確立的，亦即最佳的進場時機經常是當群眾都不願進場的時刻。回想78年臺灣股市於11月14日的指數高峰l0499.58點跌到12月l1日的8176.08點，當時悲觀氣氛最濃烈的時候，是否就是最佳的進場時機.

定律11．失敗時別氣餒，設法忘掉失敗的痛苦，重新再來。

用俗話說就是要有毅力。從事投機活動決不可以心存一次成功的心理。華爾街許多傑出交易員早年都曾數度破產，但是他們卻能不斷的嘗試、學習並且改變自己的個性，終於出類拔萃。

但是毅力不可以和頑固混為一談。典型的頑固是不承認自己投機所犯的錯誤，甚至設想要逢低承接，拉低平均成本。這種作法在情勢轉壞時會顯得特別吃重，甚至會損失不貲。注意它和定律3的差別。

定律12．長期計畫會讓人產生未來完全在掌握之中的幻覺，決不要為自己做長期計畫。

事實上，你真正需要的長期計畫應該以錢本身做為關切的焦點。也就是要致富的意願。要儘量避免從事長期投資，只要有好機會就大膽投入，事態轉壞就立即抽身。人要隨時保持致富的高度企圖心。

如何致富是無法事先瞭解或計畫的，你需要知道的事只是，總之有一天你會發財。套一句英國經濟學家凱因斯的話說："長期我們都死了"

摩托下重本 壓寶Droid手機 --> 及成(3095)的機會來了!

摩托下重本 壓寶Droid手機 --> 及成(3095)的機會來了!

• 2010-01-16
• 工商時報
• 【記者林佳誼／綜合外電報導】

　根據究機構iSuppli分析，摩托羅拉（Motorola）的殺手級產品Droid智慧型手機，製造成本為每支187.75美元，較蘋果iPhone或Google Nexus One都還要高出10餘美元。

　摩托羅拉對Droid手機寄予厚望，期盼能夠藉此奪回被蘋果 iPhone大舉攻陷的手機市場佔有率。前此摩托羅拉的大手筆代表作是2003年的RAZR機種。iSuppli董事長兼首席分析師拉斯威勒（Andrew Rassweiler）指出，摩托羅拉可謂已經把全盤希望都押在Droid上。

　Droid每支總成本為187.75美元，當中有179.11美元為零件成本，8.64美元為生產成本。相較之下，Google的Nexus One總成本為174.15美元，蘋果的iPhone 3G S則為172.46美元，Droid是成本最高的。

　Droid和iPhone之間最大的區別在於，Droid內含一個microSD記憶卡插槽，可以擴充快閃記憶體空間以儲存更多應用程式與媒體檔案。另外Droid的鍵盤為外拉式設計，這一點也與iPhone不同。

　去年第3季摩托羅拉在全球手機製造商排名上再落1位，成為第5大業者。2007年第1季時摩托羅拉的手機出貨量還是全球第2名，僅次於諾基亞。

　摩托羅拉股價在去年已翻漲近一倍。

《通信網路》傳統旺季到，及成Q4營收估季增5-10%
2009/12/04 11:12 時報資訊

【時報記者何美如台北報導】第四季進入傳統旺季，及成 (3095) 的手機、NB、相機等出貨都向上，將彌補TV下滑部分，估營收季增率約5-10%。至於明年，NB機殼接到不少的案子，相機與國內代工廠合作，TV又有蘇州廠進入量產，營收可望有較大幅度的成長。

及成前三季產品營收佔比：TV 33%、電腦周邊11%、通訊產品33%、消費性產品23%。其中消費性產品毛利率最高，約28-30%；其次為通訊產品，毛利率為20-25%；電腦周邊約10-15%；TV毛利率最低，目前約10-15%。

及成目前TV的主要客戶為奇美，約占出貨量的6-7成，其他主要出給夏普。及成表示，一般TV的毛利率約10-15%，第三季毛利率偏高達17%，主要是稼動率良好，新產品出貨帶動，第四季出貨量下滑量較預期大。預估明年在出貨量成長帶動下，毛利率可望拉高到2成以上。

數位相機部分，與國內代工廠合作關係轉趨緊密，明年新增二大客戶，估此產品出貨可望成長3-5成。市場關注的NB機殼，今年營收僅8億元左右，明年多個案子進入出貨期，估業績將倍數成長。至於手機，公司對明年看法偏保守，估僅10%以內成長。

《熱門族群》日圓飆高，日本委外釋單加速，12檔台廠DSC將受惠
2009/12/07 11:51 時報資訊

【時報記者任珮云台北報導】呼應美林證在上周報告提出的明年七大趨勢之一，日圓兌美元創十四年來新高，日本品牌大廠將提高委外代工的說法。國內投信法人進一步直指，日商單眼數位相機（DSC）品牌廠營運相繼出現衰退或虧損，包括Canon,Nikon,SONY,OLYMPUS,FUJIFILM,CASIO,RICOH,PENTAX等，將加速釋出委外代工訂單，再加上歐美市場回升以及新興市場需求強勁等，國內DSC代工組裝廠商挾生產成本低優勢可望受惠。

國內投信法人點出DSC產業受惠廠包括：組裝-鴻海 (2317) 、佳能 (2374) 、華晶科 (3059) 、亞光 (3019) ；沖壓零件-精熙 (9188) ；機殼-應華 (5392) 、及成 (3095) 、巨騰 (9136) ；鏡頭和鏡片-亞光 (3019) 、今國光 (6209) ；IC設計-立錡 (6286) 、致新 (8081) 。

據投信法人統計，去年台廠DSC出貨量全球市占率為36.7%，今年上看39.3%，明年預估可達48.6%，未來展望可達全年出貨的八成。

及成跨入NB機殼 券商估明年挹注營收倍增
2009/11/23 10:47 中央社

(中央社記者田裕斌台北2009年11月23日電)及成企業 (3095) 今年跨入筆記型電腦 (NB)機殼，並接獲惠普訂單，券商預估，明年在惠普訂單挹注下，機殼產品貢獻營收可自今年的新台幣7.97億元成長至17.84億元。

券商表示，及成在鋁合金材質強度改善下，正式打入NB 供應鏈，今年除了HP Mininote外，還有一款機種遞延至明年出貨，明年在貢獻營收倍增下，占營收比重可望超過2成，毛利率也在2成以上。

券商估計，及成明年在手機機殼、NB機殼、液晶電視外框及數位相機機殼等產品都可呈現成長，其中以NB機殼及數位相機機殼成長力道較為強勁，數位相機機殼除日系客戶穩定下單外，明年將有國內新客戶訂單，營收也可成長近三成，近30億元。

手機機殼方面，則因主要客戶摩托羅拉(Motorola)發展還有待觀察，明年手機機殼營收與今年持平約26.78億元，預估明年整體合併營收年增21.3%，近90億元，每股稅後純益 (EPS)可達2.37元。

及成：看好新奇美未來營運，將帶來更多訂單
2009/11/18 10:12 時報資訊

【時報記者何美如台北報導】群創 (3481) 宣布併購奇美電 (3009) ，市場擔心影響及成 (3095) 的TFT LCD結構零組件出貨，對此，及成主管表示，此產品的重量、面積較大，運輸成本很高，佛山廠與奇美電的廠房有就地優勢，評估不會有負面影響，反而看好新奇美營運更佳，將為及成帶來更多訂單。

及成的TFT LCD結構零組件主要出貨給奇美電，營收占比高達23.5%，群創宣布併購奇美電，市場擔心會影響及成出貨。

及成表示，TFT LCD的就地優勢很重要，一般物件的毛利率僅10-15%，但距離大於一小時的運輸、包裝成本就會吃掉10%的毛利率，廣州佛山廠與奇美距離近，認為1-2年內都不會有轉單的問題，反而看好3-6個月內，新奇美合併效益顯現，及成出貨量可望伴隨走揚。或許鴻海集團未來會在佛山成立與及成同質性的零組件供應廠，但及成表示，公司也積極拓展新客戶，除了既有客戶訂單拓展外，也爭取大陸TCL等訂單，認為2年後奇美電對公司整體營運的影響性就會降低。對及成來說，群創併購奇美應屬短多長空。

對於產業接連出現併購，及成是否接受併購？是否有公司與及成接觸？公司表示，目前未與任何公司洽談此方面事宜，但如果有好的條件，不排除任何的可能性。

銅期貨的基本認識

銅

銅有良好的強度、展性、抗腐蝕性、對電和熱的良好導性，而被認為是商業 金屬的代表，是全球用量僅次於鐵和鋁的金屬，又稱為紅金 (red metal)。
銅最重要的性質就是具有極佳的導電性，這個特性使它被大量用於電工業， 以單位體積來說，銅的導電性僅次於銀，銅的導電性是國際標準之一。銅的 高導熱性也僅次於銀，如電冰箱、蒸發器、加熱線圈等皆利用其導熱性。銅 於低溫時仍保有其延展性，就算是已經接近絕對零度時也是一樣，這個特性 很重要，因為如此可在銅的加工過程中不用加熱處理。另一個重要的性質為 抗腐蝕性，而且銅管用於運送自來水時管壁內不會沉積礦物質，這是鐵管所 遠不能及之處，所以高級衛浴設備中的給水物件大量使用銅。
銅是以露天開採為主，佔全部銅產量的 80～90%，但是因為需要去除大量的 泥土和礦石後才能提煉出銅，所以需要耗費大量的資本和勞工。銅的另一重 要來源是再生銅，這是指來自廢五金的銅，今天美國所消耗的銅約有 1/3 是 回收銅。
現今世界已知礦源中的 90% 分布於四大地區﹕落磯山﹔大湖區、加拿大中部 的前寒武紀地盾地區﹔安地斯山脈南麓﹔薩伊的上喀坦加及其鄰近的尚比亞 銅帶。智利的 Chuquicamata 銅礦床為已知世界第一大銅礦，但美國則為世界 產銅中心，以科羅拉多高原及密西根半島的上半區為主，智利和美國分居世 界前兩大產國，總合已經是世界銅產量的 40%，美國的銅集中在西部，亞利 桑那州就達全美產量的 65%。
美國是銅的最大消耗國，接著是舊蘇聯和日本，這三個國家的消耗量就佔全 球的 50% 左右，其它的消耗大國還有英、德、中國。
銅最大的用途是在電氣工業上，銅在這裡是做為導線和電子電訊器材的電器 零件，由於它的抗腐蝕特性，也大量用於冷卻裝置、太陽能設備和空調系統 ，另外也大量用於建築業和汽車業。
由於銅是工業用金屬，特別是建築、汽車、電子業的需求最多，所以建築業 和汽車業的景氣度對銅價都有影響。在供應面來說，不管是開發還是已開發 國家主要產銅區的勞資談判和罷工都會對銅的供應量影響很大。目前世界主 要礦區都集中在智利，只要智利和加拿大的礦區有任何罷工的謠言或事實都 會造成銅期貨的暴漲，銅的庫存水平對銅價也有影響，LME 和 COMEX 的庫存量就是市場指標，另外，開發中國家的政治和社會的動亂同樣也會影響銅 價和供應量。

LME 銅
合約大小	淨重 25 噸高級銅塊、銅錠，純度不低於 99.7 %
標準交割	實物交割
交易月份	最近月份加上連續兩個月，及未來 24 個月
交易時間	12:00～12:05，12:30～12:35，15:30～15:35，16:10～16:15
報價單位	美元 / 公噸
最小價格跳動	0.5 美元 / 公噸 (12.5 usd /lot)
單日漲跌限制	無
交割日	最近 3 個月的每一營業日，及後面 12 個月的每月第三個星期三

NYMEX 銅
合約大小	總重 25,000 磅的第一級 (Grade 1) 高級電解銅
標準交割	實物交割，交易所另定有詳細的交割品牌、交割倉庫等細節
交易月份	最近月份加上連續 11 個月，再加上 1、3、5、7、9、12 月依次循環到 總計 23 個月
交易時間	9:25～14:00 (到期月份最後交易日到 12:00)
報價單位	美分 / 磅
最小價格跳動	0.05 美分 / 磅 (12.5 usd /lot)
單日漲跌限制	無
倉位限制	無
最後交易日	到期月份最後一個營業日前的第七個交易日
交割日	到期月份的最後一個營業日

智利銅礦場罷工持續 LME銅期貨20日走高2009/11/23 07:51

精實新聞 2009-11-23 07:51:03 記者 金正平 報導

受到智利銅礦場罷工持續的消息影響，倫敦金屬交易所(LME)銅期貨20日走高，除了鎳逆勢走低之外，其餘基本金屬期貨同步攀升。

必和必拓(BHP Billiton)所屬的Spencer銅礦場罷工已邁入第39日，為了彰顯團結一致的決心，智利礦工聯盟威脅將癱瘓必和必拓(BHP Billiton)旗下銅礦場的生產活動。Spence礦場的礦工20日同意重啟與資方的協商之門。

和訊網報導，日本電線和電纜製造商協會20日公佈的數據顯示，日本10月銅製電線和電纜發貨量預估較上年同期減少14.3%至61,000噸，但與9月發貨量57,984噸相比則成長5.2%。

根據美國國際貿易委員會最新統計，9月美國銅進口飆升至56.012萬噸，較2008年同期大增50%，意味銅市需求正在回升。

因11月初熔爐暫時性關閉之故，Teck Cominco旗下英國哥倫比亞Trail鉛精煉廠2009年產量預計減少6000噸至7.9萬噸。Teck表示，鋅產量未受影響。

銅期貨走勢 得看八大因素

■ （寶來曼氏期貨研究部提供）

在倫敦金屬交易所與紐約商品交易所交易的銅期貨創下高價後，投資人若此時要介入銅期貨的交易，需先了解影響銅價的因素，以及觀察其變化的方式，以避免高檔追價的風險。後列八項影響銅期貨的因素：

一、銅的供需關係

表現銅的供需關係的一個最重要指標就是銅的庫存，交易者不可不重視。

一般來說，銅的庫存分為報告庫存和非報告庫存兩種。報告庫存是指交易所庫存，目前世界上較大的銅期貨交易所，有倫敦金屬交易所，紐約商品交易所和上海期貨交易所。三個交易所均定期公布指定倉庫的庫存。

非報告庫存是指全球範圍內的生產商、貿易商和消費者手中持有的庫存。由於這些庫存不會定期對外公布，因此難以統計，故一般都以交易所庫存來衡量銅的供需關係。

二、全球經濟景氣

經濟景氣時，銅需求增加，從而帶動銅價上升，經濟蕭條時，銅需求萎縮，促使銅價下跌。因此投資人可觀察各項經濟指標，例如GDP增長率以及工業生產增長率，來了解全球景氣現況，藉以研判銅價中長期的漲跌趨勢。

三、主要產銅國與消耗國的政策

智利和美國分居世界前兩大銅產國，總合占世界銅產量的40%，美國也是銅的最大消耗國，接著是俄國和日本，這三個國家的消耗量就占全球的50%左右，其他的消耗大國還有英、德、中國大陸。這些國家有關銅的進出口或是關稅政策，也會影響國際銅價。

四、用銅產業發展趨勢的變化

銅的消耗量是影響銅價的直接因素，用銅行業的發展則是影響消耗量的重要因素。

1980年代中期，美國、日本和西歐國家的銅消耗中，電氣工業所占比重最大。

1990年代後，建築業中管道用銅大幅增加，成為銅消耗量最大的業別，因此美國的住屋開工率也就成了影響銅價的因素之一，投資人可注意這一項經濟指標。

五、銅的生產成本

隨著煉銅技術發展，銅的生產成本不斷下降。目前國際上火法煉銅平均成本為每噸1,400~1,600美元，濕法煉銅成本為每噸800~900美元。預計將來使用濕法煉銅總產量將會迅速增加，降低生產成本，壓低銅價。

六、法人基金的操作方向

法人基金對於經濟面與產業面的研究，較一般投資人更為深入，其操作的方向不容易違背基本面，因此要預先判斷銅價的漲跌，可先觀察法人基金的留倉部位的多空方向，其相關資料，交易所會定期公布，通常兩者間有非常高的相關性。

七、原油的價格波動

原油和銅都是國際重要原物料，它們需求的旺盛與否最能反映經濟的好壞，所以從長期看，油價和銅價的高低與經濟發展的快慢有密切的相關性。如果說油價合理的上漲，表現經濟緩步復甦，那麼油價的上揚會帶動銅價上漲。但如果油價上漲到合理的水準後仍持續飆升，投資人會轉而關心油價的飆升對未來經濟發展產生負面影響，甚至導致通貨膨脹經濟衰退，這時油價的上揚反而成了銅市場的利空因素。

八、匯率變化

國際上銅的交易一般以美元計價，以美元計價的國際銅價也會受到匯率的影響，不過決定銅價走勢的根本因素是銅的供求關係，匯率因素不能改變銅市場的基本格局，而只是在短線漲跌幅度上可能產生影響，對短線操作者而言，是可以注意研判的因素之一。

銅金屬的冶煉方法

有色金屬冶煉是指從礦石、精礦、二次資源或其他物料中提取金屬伴生元素或其化合物的物理化學過程。提取方法主要有火法冶金、濕法冶金、和電冶金三類。銅金屬冶金通常包括火法煉銅和濕法煉銅兩種工藝。

1、 火法煉銅

火法煉銅是在100 攝氏度以上高溫條件下，從銅精礦中提取銅的冶煉方法，是當前最主要的煉銅方法。火法冶煉一般是先將含銅百分之幾或千分之幾的原礦石，通過選礦提高到20-30%，作爲銅精礦，在密閉鼓風爐、反射爐、電爐或總閃速爐進行造鋶熔煉，産出的熔鋶（冰銅）接著送入轉爐進行吹煉成精銅，再在另一種反射爐內經過氧化精煉脫雜，或鑄成陽極板進行電解，獲得品位高達99.9%的電解銅。該流程簡短、適應性強，銅的回收率可達95%，但因礦石中的硫在造鋶和吹煉兩階段作爲二氧化硫廢氣排出，不易回收，易造成污染。近年來出現如白銀法、諾蘭達法等熔池熔煉以及日本的三菱法等火法冶煉逐漸向連續化、自動化發展。(火法煉銅出現早，工藝成熟，應用普遍，生産規模大，可以綜合回收資源。缺點是投資大，能源消耗高，難以處理低品位的氧化礦和複雜難選礦。

2、 濕法煉銅

濕法煉銅是用酸性或鹼性溶劑從含銅物料中浸取銅，再從浸取液中還原制取金屬銅或銅的化合物産品。濕法煉銅尤指浸出—萃取—電解工藝，因其生産成本低，環境污染輕，可以處理火法不能處理的低品位銅礦或難選礦，近年發展很快。

銅金屬産業的成本結構

銅精礦采選業屬於資本密集和勞動密集型産業，成本結構中折舊和人工所占的比重較高；由於礦石主要蘊藏在地殼之中，采選業並不需要採購原材料進行加工，礦石采選中的消耗的材料主要爲采選中所需的耗材和能源。

銅金屬冶煉環節是將采選出的礦石通過火法冶煉、濕法冶煉，提取出純度較高的銅金屬、金屬化合物或合金。銅金屬冶煉環節爲資本密集性産業，人工成本相對較低，金屬冶煉是對礦石內所蘊涵的金屬進行提純和加工，因此需採購大量的精礦石爲原料或僅收取加工費。金屬冶煉環節也是高能耗的産業，在冶煉過程中需要消耗大量的能源，其中火法冶煉主要消耗的是煤、焦碳等碳質能源，電冶金中主要消耗的是電力。

其他參考資料：

銅及其合金、化合物是現代材料的重要基礎材料，是當前有色金屬中最重要的品種。大陸爲世界銅消費大國，總消費量僅次於美國，居世界第二位。但大陸銅礦石儲量不足，需大量依賴進口。

◆産業技術特徵

一、 銅金屬簡介

1、 金屬銅的特性

金屬銅，元素符號Cu，原子量63.54，比重8.92,熔點1083oC。純銅呈淺玫瑰色或淡紅色,表面形成氧化銅膜後,外觀呈紫銅色。

從物理角度看，銅金屬具有一系列的優良特性。

銅金屬的良導電性：在外電場的影響下，金屬通過其內部的電子運動而傳導電流，金屬的導電性一般比典型的非金屬大幾個數量級，金、銀、銅、鋁是最好的導電金屬，良好的電氣性能使得銅成爲電子工業最基礎的原材料。

銅金屬的良導熱性：在固體中金屬是最佳的導熱體，金、銀、銅、鋁也都是最好的導熱金屬，銅的導熱係數僅次於金和銀，是銀的73.2%。

金屬光澤：磨光的銅金屬表面具有反射光線的性能，銅吸收光譜中藍色區域的某些光線，因而呈紫紅色。

銅金屬的延展性：銅金屬延展性良好。可拉長成絲或被軋製成薄片。

銅的化學性質不活潑，室溫下乾燥空氣和水都不會與銅發生化學反應，但在含有二氧化碳的潮濕空氣中，銅表面會生成一層銅綠（碳式硫酸銅）。銅能溶解於氨水中，也能溶解於熱硝酸和硫酸中，但與濃鹽酸不起變化，從稀酸中可以置換出氫氣生成相應的鹽。

1． 銅及銅産品分類

按自然界中存在形態分類

自然銅------銅含量在99％以上，但儲量極少;

氧化銅礦-----爲數也不多

硫化銅礦-----含銅量極低，一般在2--3%左右，世界上80%以上的銅是從硫化銅礦精煉出來的。

按生産過程分類

銅精礦----冶煉之前選出的含銅量較高的礦石。

粗銅------銅精礦冶煉後的産品，含銅量在95－98％。

純銅------火煉或電解之後含量達99％以上的銅。火煉可得99－99.9％的純銅，電解可以使銅的純度達到99.95-99.99％。

按主要合金成份分類

黃銅-----銅鋅合金

青銅-----銅錫合金等(除了鋅鎳外，加入其他元素的合金均稱青銅)

白銅-----銅鈷鎳合金

按産品形態分類

銅管、銅棒、銅線、銅板、銅帶、銅條、銅箔等。

2． 銅金屬的應用

人類應用銅己有數千年的歷史。銅是人類祖先最早應用的金屬。銅以品種繁多的金屬、合金和化合物的形式被人們利用，已深深地滲入了生産和生活的各個方面，成爲人類跨入21 世紀、取得飛速發展的一個不可缺少的重要金屬。

銅具有優良的導電和導熱性，居所有工程金屬材料之冠，這是它在當前電氣化和電子資訊社會中産生舉足輕重作用的主要依據。銅還有許多優異的綜合性能：它對大氣、海水、土壤以及許多化學介質有很強的耐蝕性；它用在結構上剛柔並濟，富有彈性，耐摩擦，抗磨損；它具有多彩的外觀，是人們鍾愛的、古樸典雅的象徵。除了上述衆多的使用性能外，它還有一系列良好的加工、鑄造、焊接、易切削等工藝性能，從而使它獲得了廣泛的應用。

在銅的各項特性中，被最廣泛應用的是銅的良好導電性，電線、電纜是銅最大的下游應用産業。

二、 銅金屬的冶煉方法

有色金屬冶煉是指從礦石、精礦、二次資源或其他物料中提取金屬伴生元素或其化合物的物理化學過程。提取方法主要有火法冶金、濕法冶金、和電冶金三類。銅金屬冶金通常包括火法煉銅和濕法煉銅兩種工藝。

1、 火法煉銅

火法煉銅是在100 攝氏度以上高溫條件下，從銅精礦中提取銅的冶煉方法，是當前最主要的煉銅方法。火法冶煉一般是先將含銅百分之幾或千分之幾的原礦石，通過選礦提高到20-30%，作爲銅精礦，在密閉鼓風爐、反射爐、電爐或總閃速爐進行造鋶熔煉，産出的熔鋶（冰銅）接著送入轉爐進行吹煉成精銅，再在另一種反射爐內經過氧化精煉脫雜，或鑄成陽極板進行電解，獲得品位高達99.9%的電解銅。該流程簡短、適應性強，銅的回收率可達95%，但因礦石中的硫在造鋶和吹煉兩階段作爲二氧化硫廢氣排出，不易回收，易造成污染。近年來出現如白銀法、諾蘭達法等熔池熔煉以及日本的三菱法等火法冶煉逐漸向連續化、自動化發展。(火法煉銅出現早，工藝成熟，應用普遍，生産規模大，可以綜合回收資源。缺點是投資大，能源消耗高，難以處理低品位的氧化礦和複雜難選礦。

2、 濕法煉銅

濕法煉銅是用酸性或鹼性溶劑從含銅物料中浸取銅，再從浸取液中還原制取金屬銅或銅的化合物産品。濕法煉銅尤指浸出—萃取—電解工藝，因其生産成本低，環境污染輕，可以處理火法不能處理的低品位銅礦或難選礦，近年發展很快。

◆產業經濟特徵

一、 全球銅金屬的産業特性

1、 産業全球化

銅金屬作爲重要的工業原料，其産業全球化的特徵相當明顯，金屬銅不但擁有全球統一的標準，而且擁有全球化的交易市場，倫敦LME 金屬交易所是全球最重要的銅交易市場，其價格波動對全球銅金屬的價格有著決定性的影響。

雖然銅在地殼中儲量較爲豐富，但全球銅礦石資源分佈相當不均衡，從地區分佈看，世界銅資源主要集中在智利、美國、贊比亞、獨聯體和秘魯等國。智利是世界上銅資源最豐富的國家，其銅金屬儲量約占世界總儲量的1/4。美國、日本是主要的精煉銅生產國，贊比亞和紮伊爾是非洲中部的主要産銅國，其生産的銅全部用於出口，德國和比利時是利用進口銅精礦和粗銅冶煉精銅的生產國。此外，秘魯、加拿大、澳大利亞、巴布亞新幾內亞、波蘭、前南斯拉夫等也均是重要的産銅國。

2、 全球銅金屬産業循環周期明顯縮短

全球銅資源儲量豐富，火法冶煉歷史悠久，技術成熟，近年快速發展的濕法冶煉技術能夠冶煉低品質銅礦石和難選礦，長期來看，銅金屬的供給並不存在缺口，雖然由於需求的景氣波動，80 年代以來有部分年份出現了供給缺口，但缺口並不大，占全球銅供應量的比例均較小。

銅金屬産業可以被分爲上游銅精礦采選、中游銅冶煉和下游銅材型材加工三個産業環節。三個生産環節各産業特性差異巨大，除少數一些行業龍頭企業能夠貫穿三個産業環節以外，大部分廠商專注在其中一個或兩個生産環節。其中銅精礦采選、中游銅冶煉兩個環節是影響精銅供給的主要環節。

銅精礦采選環節是將分散在地殼中的金屬礦石採掘收集起來，並通過浮選等工藝去除礦石中存在的大部分雜質，將天然的礦石製成精礦。礦石采選廠商的成本隨礦石的種類、礦山的地理條件和采選工藝的不同，而有明顯的差異。

全球銅精礦的産地相當集中，其中尤以南美和拉丁美洲更是支撐全球銅供給的關鍵地區，而該地區經濟和政治相對較爲動蕩，頻發的罷工和地震等自然災害對全球銅礦石的短期供給能力存在著一定的威脅，2005 年全球銅產出量低於預期，其中主要的原因之一就是頻繁發生的銅礦罷工事件造成的減産。2005 年，全球主要銅生產國和公司均發生了罷工事件，包括全球最大銅生産公司智利國營銅公司、必和必拓位於智利的全球最大的埃斯孔迪達銅礦、全球第三大銅生産企業墨西哥集團旗下位於美國的Asarco 公司、全球第二大銅産商菲爾普斯道奇位於智利的埃爾阿夫拉銅礦、贊比亞孔科拉銅礦公司、加拿大鷹橋公司、墨西哥Cananea 銅礦、智利薩爾迪瓦銅礦等。

除銅精礦的供給能力外，全球銅冶煉産能也是影響精銅供給的主要因素之一，精銅的生産主要來自於冶煉精銅礦和回收廢舊銅，其中來自於冶煉精銅礦的供給約占到年供給量的九成以上。

由於過去數年銅精礦加工費長時間停留在歷史低水平，限制了冶煉産能的擴張，雖然亞洲地區近兩年銅金屬冶煉産能擴張相當迅猛，但歐美地區冶煉産能的收縮抵消了這一增長，造成了過去兩年來銅冶煉産能的不足。當前亞洲尤其是中國地區在建冶煉産能規模龐大，由於冶煉能力不足而造成的供給壓力正在逐步消失。

在80 年代以前，銅金屬處於較長期的供大於求狀態，進入80 年代以後，隨著電子工業的快速發展，銅的需求受到明顯推動，行業景氣循環開始有所加劇，而循環周期也在明顯縮短。

3、 銅金屬價格是觀察景氣周期的重要指標

銅金屬作爲全球性的基礎原物料，應用市場廣泛，供應者衆多，同時又有投資基金、政府儲備等部門參與市場交易，因此各廠商對銅價格幾乎沒有確定能力，只能做爲銅金屬價格的被動接受者，而銅金屬價格的波動對銅産業的廠商影響相當巨大，因此銅金屬價格是觀察銅金屬産業景氣周期的最重要指標。

銅金屬交易市場，包括全球化的期貨市場和地區性的現貨市場，其中對銅價格波動起到關鍵性影響的是期貨市場，尤其是倫敦金屬交易所（LME）更是全球銅金屬交易的中心。

作爲全球商品期貨交易的主要品種，銅金屬價格的波動並不僅僅受到基本面供需變化的影響，甚至短期內銅價的走勢與供需基本面會出現明顯的背離。這主要是由於：銅作爲工業的基礎原材料，具有不可替代的作用，因此其需求帶有一定的剛性，同時由於銅在下游應用中主要作爲輔助用途，下游産品的成本結構中，銅金屬所占的成本比重較底，因此下游需求的價格彈性相對較弱，銅金屬價格的劇烈波動不會造成基本面需求的大幅波動，這就爲投資基金等投資機構，炒做銅金屬價格提供了基礎。市場過度的投資投機行爲就會造成銅金屬價格走勢與産業基本面的供需情況出現明顯的背離，這也是造成銅金屬價格波動空間巨大的主要原因之一。

在基本面以外影響到銅價格變化的因素相當複雜，主要的非基本面影響因素包括：國際政治經濟波動、國際匯率的波動、通貨膨脹率、市場的投機投資行爲、其他商品期貨價格的波動等。

國際政治經濟波動：銅作爲全球工業不可或缺的重要原材料，被多個國家列入到戰略儲備當中，同時銅的國際貿易又是銅金屬流通的主要形式，因此銅價對國際政治經濟波動相當敏感。

國際匯率的波動：LME 銅金屬交易以美元爲單位，2001 年以來美元匯率的持續走貶是推動國際銅價持續揚升的重要因素之一。

通貨膨脹率：作爲全球最重要的基本金屬，銅的保值功能相當明顯，在全球通貨膨脹壓力上升的時候，將會有大量的資金湧入金屬商品市場進行保值操作，將對銅價産生明顯的推升作用。

市場的投機投資行爲：在商品期貨的交易量中，進行對沖的交易量遠大於實物交割，市場的投機投資行爲一方面可以實現價值發現功能，一方面也可能會造成銅金屬價格的劇烈波動，尤其是當前全球規模龐大的熱錢，在國際資本市場的快速流動，更是對銅金屬價格有嚴重影響。

其他商品期貨價格的波動：作爲商品期貨的重要品種，銅期貨價格一方面對其他商品有帶動作用，另一方面也會受到其他交易品種價格走勢的影響，尤其是黃金和原油。

銅金屬價格會與産業基本面産生一定的背離或差異，但對於銅生産廠商來講，其利潤對銅金屬價格相當敏感，影響銅廠商獲利能力的最重要因素就是銅金屬的價格波動。

由於銅礦采選業的加工物件-礦石主要蘊藏在地殼之中，采選業並不需要採購原材料進行加工，礦石采選中的消耗的材料主要爲采選中所需的耗材和能源，礦石采選環節的變動成本相對較小，成本中比重相對較高的是銅礦勘探費用的攤銷和銅礦固定資産投入的折舊，因此在銅金屬的景氣循環過程中，隨著銅金屬價格的波動，銅精礦的産出量也隨之波動，並會影響到銅精礦的單位成本。當銅價上揚時，銅礦的産出將隨之增加，而單位産出所要分攤的固定成本則隨之下降，銅精礦采選廠商利潤率的上升幅度要大於銅價的波動幅度。

而對於冶煉産業來將，對其獲利起到決定作用的是銅礦加工費用，由於銅冶煉業務毛利率水平相對較低，一般在5%-10%之間，因此其對加工費用的波動相當敏感，銅加工費用的小幅變化，就會造成冶煉廠商利潤率的大幅波動。由於銅冶煉産能的限制，2005 年全球銅精礦供應沒能繼續呈現過剩局面，銅精礦加工費隨之大幅增長，上半年，現貨市場的銅精礦加工費（粗煉/精煉）最高達到每噸幹礦220 美元/每磅銅22.0 美分的歷史最高水準，帶動了全球銅冶煉産業利潤的大幅上升。

二、 銅金屬産業的成本結構

銅精礦采選業屬於資本密集和勞動密集型産業，成本結構中折舊和人工所占的比重較高；由於礦石主要蘊藏在地殼之中，采選業並不需要採購原材料進行加工，礦石采選中的消耗的材料主要爲采選中所需的耗材和能源。

銅金屬冶煉環節是將采選出的礦石通過火法冶煉、濕法冶煉，提取出純度較高的銅金屬、金屬化合物或合金。銅金屬冶煉環節爲資本密集性産業，人工成本相對較低，金屬冶煉是對礦石內所蘊涵的金屬進行提純和加工，因此需採購大量的精礦石爲原料或僅收取加工費。金屬冶煉環節也是高能耗的産業，在冶煉過程中需要消耗大量的能源，其中火法冶煉主要消耗的是煤、焦碳等碳質能源，電冶金中主要消耗的是電力。

鋼鐵股觀察 & 追蹤

豐興(2015)鋼價飆 類股紅火

公共工程釋出、營建業搶料，中鋼（2002）3月盤價再增利基可望上調，豐興（2025）昨（11）日大漲鋼筋售價，每公噸漲700元，漲幅是上周的二倍。

寶鋼昨天雖未如預期敲定盤價，不過法人仍看好燁輝（2023）、中鋼構（2013）、春源（2010）等鋼廠今年獲利表現。

中鋼指出，1月下旬開出3月盤價，各種跡象顯示上漲的機率高，由於中鋼1月與2月的內銷價維持平低盤，如今鋼價直線上揚，「該賺的沒賺到，很心疼」，3月充分反映漲價的機會很大。

豐興鋼筋每周開盤，但漲跌幅度頂多在每公噸200元至300元間調整，昨天鋼筋新盤一口氣大漲700元，牌價墊高到每公噸1.82萬元，實際交易價落在1.78萬元上下；廢鋼收購價每公噸也上漲500元，最高來到每公噸1.2萬元水準。

市場人士說，去年行政院長吳敦義為公共工程釋出進度遲緩動怒，批評蓋太多官章，現在情況已改善，今年上半年多項大型工程釋出，其中以五股、楊梅段最受矚目，鋼筋需求轉強，未來除豐興外，包括東鋼（2006）、海光（2038）等條鋼廠業績都可望走強。

法人預估豐興今年第一季單季營收上看70億元，比去年第四季成長7%；東鋼單季上看72億元，表現都不錯，且榮景至少可延續到今年第二季，估計鋼筋廠第二季營收仍會比第一季成長達10%。

交易商指出，鋼筋上漲趨勢太明顯，除通路商外，建商也加入搶購，目前動工中的建築工地早在去年12月就充分備料，直接觸動鋼筋行情提升。

此外，預期大陸寶鋼昨天公告新盤價，但寶鋼後來決定延後一周開盤。即便新行情未出爐，市場仍認定寶鋼熱軋鋼材每公噸將上調200元至300元。

大陸貿易商說，短期內鋼鐵天空沒烏雲，尤其煤鐵礦成本墊高，行情不可能回跌，一旦寶鋼漲勢確定，中鋼勢必跟進，並帶動日韓鋼廠調高價格。

法人表示，昨天鋼鐵類股表現強勁，燁興（2007）、第一銅（2009）等共有11檔鋼鐵股漲停收盤，類股上揚2.6%。其中因燁輝漲勢相對落後、春源則標得五股楊梅段及高雄衛武營工程，鋼構7萬公噸訂單落袋，中鋼構有公共工程題材助陣，業績展望頗為樂觀。

【經濟日報╱記者林政鋒／高雄報導】 2010.01.12 02:46 am

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豐興鋼筋跳漲700元 鋼鐵類股紅光滿面

條鋼市場近期火旺，在國際原物料價格上漲激勵，國內鋼筋再續漲勢，豐興(2015)宣布本周鋼筋每公噸盤價一口氣跳漲700元，廢鋼也大漲500元，至於型鋼則平盤；在鋼筋提價搶貨下，H型鋼也醞釀漲價，政府多項重大公共工程密集開標，東鋼(2006)近期也將宣布漲價，在三大廠豐興、東鋼、海光(2038)續調漲價格後，今年第一季條鋼廠業績將不看淡，可望較去年第四季再度成長。

豐興本周鋼筋盤價大漲700元後，牌價由1.75萬元，調高到1.82萬元。同時，廢鋼也提價500元，由1.1萬-1.15萬元拉高到1.15萬到1.2萬元，至於型鋼價格維持不變，牌價在1.93萬-1.95萬元。觀察鋼筋漲勢由年前一路延伸到年後，這已是鋼筋連續第三周提價。

在鋼價持續走升、廠商接單滿載下，市場推估豐興今年第一季單季營收上看70億元，將較第四季成長7%；東鋼則將達71~72億元，季增率2%，淡季不淡；第二季在無春節長假干擾下，預估豐興和東鋼的單季營收有機會成長逾一成。

鋼鐵需求增溫，激勵鋼鐵類股紅光滿面，由龍頭中鋼(2002)領軍，維持多頭上攻氣勢，早盤包括新光鋼(2031)、海光(2038)、聚亨(2022)等15檔均攻上漲停板，類股漲幅超過2%，為盤面上最強勢族群。

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2010.01.11 02:56 pm

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豐興(2015)建築鋼材 漲價

中鋼（2002）看好上半年鋼市，條鋼廠豐興（2015）昨（4）日也跟進調高元月鋼筋與廢鋼新價，每公噸上漲400元；燁興（2007）、聚亨（2022）線材每公噸也上漲約500元，其中聚亨訂單更已接到5月，市況熱絡。

新年鋼市買氣湧現，中鋼軋延產線春節將加班趕工，平板鋼材訂單持續釋出，包括大陸寶鋼、中鴻（2014）、高興昌（2008）、燁輝（2023）、盛餘（2029）等重點單軋廠元月內外銷價格都上漲，板鋼走強、條鋼產品也不遑多讓。

主力線材廠聚亨副總經理林勝鶴指出，市場買氣增溫，聚亨去年11月、12月營收成長一至二倍，訂單已接到5月，「看來上半年景氣很亮」。

林勝鶴說，鋼市體質現在是最好的時候，價格穩定上調，不要一下子跑太快，溫和漲價，行情才能持久。此外，由於大陸線材在新年度禁止進口，也造成缺貨搶料，聚亨線材每公噸調高500元。法人表示，聚亨去年第四季單季獲利可達4,000萬元，營運倒吃甘蔗。

豐興昨天開盤，鋼筋、型鋼等建築鋼材全面上調，鋼筋、廢鋼收購價每公噸漲400元，型鋼漲價達700元。鋼筋新價每公噸1.75萬元，實際成交價約1.7萬元；南部鋼筋行情也在每公噸1.7萬元區間；廢鋼收購價每公噸落在1.1萬元左右。

燁興各類盤元線材1月新價每公噸調高300元至500元。新價A料盤元每公噸調高300元，基價約2.03萬元；R料盤元每公噸調高500元為2.2萬元。

燁興主管說，現在以貼近市場行情為最重要考慮，因為擔心調幅過高可能會造成「吃快弄破碗」後遺症，如此一來將助漲進口料氣勢。

各線材廠指出，國內外鋼價已經穩定起漲，鐵礦、廢鋼等原料物也同步揚升，線材盤元短期內易漲難跌，後市展望相當樂觀，有機會旺到第二季。

【經濟日報╱記者林政鋒／高雄報導】 2010.01.05 03:37 am

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豐興東鋼 鋼價喊漲

大陸寶鋼大漲新盤價後，除刺激國內板材，也對條鋼市場產生拉抬行情效應，上周五紛紛宣布封盤，包括豐興（2015）、東鋼（2006）、海光（2038）等大廠本周應有每公噸200至300元漲價空間，鋼筋將站穩每公噸1.6萬元。

一生產廠表示，近期，受到市場需求疲軟影響，鋼筋行情跌回至每公噸1.59至1.6萬元，隨寶鋼大漲下個月新盤價後，讓各廠萌生漲價念頭，主要是國際廢鋼將隨鐵礦砂上揚而水漲船高，牽動業界生產成本大增。

目前國際廢鋼日本散裝廢鋼持穩在每公噸330美元，美國廢鋼因即將進入長假，貿易商均暫停報價、出貨，使得行情也停在每公噸320美元上下，也出現供料吃緊之勢。

業者並說，近日來，見機鋼筋可能會掀起漲勢的盤商及營造廠開始主動詢價、準備購料，讓豐興、海光、東鋼等廠不約而同在上周五有封盤動作，市場氣氛進入緊繃局面。同時確立本周漲價格局。

業者從市場情勢研判，鋼筋本周新價應有每公噸200至300元的漲價空間，提高至1.61萬元至1.63萬元水準，只要市場買盤能如期釋出，將有機會上看每公噸1.65萬元，拉近與板材價格差距，最起碼應縮小在每公噸1,500元內。

【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】 2009.12.14 02:41 am

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豐興(2015)調降鋼筋盤價300元 報1.71萬元

豐興 (2015) 今天傍晚決定調降鋼筋盤價及廢鋼收購價，每噸均調降300元；調降後，豐興鋼筋新盤價為每噸1萬7100 元，廢鋼收購價9900元，跌破萬元大關。

豐興另一項主要產品型鋼盤價則維持平盤，仍為1萬9300元。

豐興多於每週一調整鋼筋、型鋼盤價及廢鋼收購價，今年則因廢鋼行情波動劇烈，有時也未必於週一調整廢鋼收購價；但其今天宣佈調降鋼筋價格，出乎市場預料，也引起業界注意。

業界表示，豐興調降鋼筋盤價及廢鋼收購價，係因部份中國鋼廠片面將進口廢鋼退貨，廢鋼出口商於是將廢鋼轉運台灣，使廢鋼到港量激增，造成廢鋼行情快速鬆動，進而衝擊鋼筋價格所致。

中央社/記者邱國強/台北 2009/10/01 20:38

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豐興降盤價 海光東鋼有壓力

鋼筋價格近日爭相走跌，豐興（2015）昨（14）日新盤每公噸跌價300元；由於上周南部一家鋼筋廠率先公告每公噸跌價300元，讓海光（2038）、東鋼（2006）、咸致（2028）都面臨降價壓力。

豐興昨天公布鋼筋新表價由每公噸1.75萬元下修到1.72萬元，實際成交價約1.68萬元左右，市場認為主要是這段期間廢鋼下跌幅度大，豐興鋼筋未同步反映，本周降價因應，有利後續鋼筋接單。

但受到大陸鋼價走低影響，加上八八水災重建商機似乎尚未發酵，先前鋼筋漲到每公噸1.75萬元以上的水準，難獲買家認同，造成連續幾周來鋼筋價格疲軟。

貿易商指出，未來鋼筋走勢會與廢鋼更貼近。

【經濟日報╱記者林政鋒／高雄報導】 2009.09.15 02:43 am

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豐興降盤價

雖然中鋼 (2002)8月受到風災影響需求降溫，營收越衰退逾一成，但也因調高了10、11月盤價，今日股價出現反彈，法人預估中鋼業績將逐月好轉。

不過，鋼價近期出現鬆動，由於上周國際廢鋼跌勢擴大，豐興 (2015)今日宣布本周再降廢鋼收購價400元，也同步調降鋼筋300元，鋼筋自高點1.78萬元回落，為近期首度降價。

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2009.09.07 02:51 pm

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●豐興本週鋼筋盤價調降300元 報1.75萬元☆

豐興 (2015 ) 開出本週盤價，鋼筋每噸調降300元，型鋼持平，廢鋼收購價調降400元；調整後，豐興本週鋼筋盤價為1萬 7500元，型鋼1萬9300元，廢鋼收購價1萬元。

豐興表示，國際廢鋼行情先前漲多後，上週持續回檔20至30美元，美國普級 (貨櫃)廢鋼每噸跌到320美元，日本H2級廢鋼也小跌到340至350美元，使國內廢鋼行情也隨之下滑。

豐興指出，雖然莫拉克颱風災區亟待重建，但重建需求目前尚未釋出，鋼筋出貨量並未因此增加，加上國內整體需求亦未顯著成長，也使鋼筋行情暫顯疲軟而回檔整理。

中央社/記者邱國強/台北 2009-09-07 12:06

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豐興棒線盤價調漲1500元 報2.1萬元

條鋼廠豐興 (2015)下午宣佈，其棒線盤價每噸將調漲新台幣1500 元，新盤價因此突破2萬元大關，達2萬1000元，漲幅 7.69%，但漲幅略低於中鋼 (2002)棒線漲幅。

中鋼昨天開出10、11月內銷盤價，其中棒線每噸調漲1800元，使其盤價一舉突破2萬2000元，漲幅高達約 8.8%；至於豐興今天調漲棒線盤價，跟進的意味濃厚，但漲幅及新盤價均不及中鋼，則是基於市場競爭力的考量。

棒線雖非豐興主力產品，但毛利不低，且自7月以來已連續3度調漲盤價，每噸累計已調漲3500元，漲幅達20%，同一期間在國內各項鋼品中，漲幅可謂名列前茅。

中央社/記者邱國強/台北 2009-09-04 18:54

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●豐興調降廢鋼收購價 報每噸1.04萬元

豐興 (2015) 本週廢鋼收購價原本維持平盤，仍為每噸新台幣1萬700 元；但因進口廢鋼到貨量攀升，加上國際廢鋼行情回跌，今天因而決定調降300元，為1萬400元。

但豐興本週鋼筋、型鋼盤價仍維持不變，分別為每噸1萬7800元及1萬9300元，仍處於今年新高。

國際廢鋼價格在漲多後，上週出現回檔，截至昨天跌至每噸350美元，變化並不大；但先前略顯缺料的進口廢鋼，近日卻大量到港，使國內短線廢鋼行情看跌，促使豐興決定調降廢鋼收購價。

中央社/記者邱國強/台北 2009-09-01 18:52

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●豐興本週鋼筋維持平盤 報1.78萬元

豐興(2015) 開出本週盤價，鋼筋、型鋼及廢鋼收購價均維持平盤；故豐興本週鋼筋盤價仍為每噸1萬7800元，型鋼1萬 9300元，廢鋼收購價1萬700元，均屬今年新高。

豐興表示，國際廢鋼價格漲多後，上週略有回檔，但平均行情仍在每噸355美元之譜，處於高檔，成本並無顯著變化，加上國內鋼筋市況近日無太大變化，且市價低於國外行情，因此本週維持平盤。

豐興鋼筋盤價仍維持新台幣1萬7800元，實際成交價則在1萬7300元，與國內市價約1萬7500元相去不遠。

中央社/記者邱國強/台北 2009-08-31 11:36

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●豐興本週鋼筋調漲 報1.78萬元 今年來新高

豐興 (2015) 今天開出本週盤價，鋼筋盤價及廢鋼收購價每噸均調漲300元，型鋼持平；調漲後，豐興本週鋼筋盤價達每噸1萬7800元，創下今年來新高。

至於豐興本週型鋼盤價仍為每噸1萬9300元，廢鋼收購價則漲至1萬700元，同樣創下今年來新高。

豐興表示，國際廢鋼行情上週保持高檔，美國No 1 廢鋼報價為每噸365美元，美國貨櫃廢鋼則為340美元，日本H2廢鋼也在360美元之譜；至於進口小鋼胚行情也在490至510美元，省產鋼胚則在新台幣1萬5400至1萬 5800元間，也在高檔。

豐興指出，廢鋼及小鋼胚價格仍處於高檔，成本居高不下，鋼筋生產毛利受到壓縮，因此本週調漲盤價及廢鋼收購價，以符合市場行情；至於風災重建需求至今尚未釋出，因此本週漲價與災後重建並無關聯。

中央社/記者邱國強/台北 2009-08-24 11:56

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豐興 Q2獲利季減逾30%

鋼筋大廠豐興 (2015)受國內公、私部門的工程量大幅縮減影響，上半年毛利率大幅下滑，第二季單季毛利率僅11.07%，稅前盈餘3.57億元，較上季下滑逾三成，上半年EPS1.24元，雖獲利下滑，但因災後重建題材，股價早盤急拉到漲停板，連帶東鋼 (2006)、海光 (2038)股價也上揚。法人表示，災後重建的發包題材將於第四季開始發酵，至少明年第一季條鋼市場都趨於樂觀。

豐興第二季因鋼筋價格回升，實質買盤意願優於第一季，致單季營收為51.29億元，較首季成長17.66%，但單季只有毛利率11.07%，較上季下滑逾7個百分點，稅前盈餘3.57億元，較上季下滑34.97%，稅後淨利2.99億元，EPS0. 51元，而首季EPS 0.73元。累計上半年稅後淨利7.23億元，年減78.05%，EPS 1.24元，去年同期則為5.64元。

展望後勢，豐興表示，今年以來鋼筋需求呈緩步回溫，8月雖受風災影響，全台鋼筋使用量可能略減，但9月以後逐漸步入年底的需求旺季，預估單月平均出貨量將維持32萬噸左右，需求應可持穩。法人估，豐興今年營收210億元，下半年有機會較上半年成長兩成，而全年毛利率估14~15%，稅後淨利15~16億元，EPS約2.7元。

至於莫拉克颱風造成的災後重建需求，由於政府編列預算、發包的行政程序較長，實際的重建工程恐怕要等到第四季底，甚至農曆年後才有機會展開，但預估明年整體鋼筋需求比今年增加逾兩成，因此，豐興、東鋼、海光明年業績仍有大幅成長契機。

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2009.08.14 03:04 pm

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●風災後 豐興本週鋼筋維持平盤☆

雖然莫拉克風災重創南台灣，但豐興 (2015)本週鋼筋、型鋼盤價及廢鋼收購價仍維持平盤；其中，豐興本週鋼筋盤價仍為每噸1萬7000元，實際成交價則為1萬6500元。

至於豐興本週型鋼盤價仍維持每噸1萬8500元；廢鋼收購價則為1萬元，但豐興上週四曾先將廢鋼收購價調漲200元，今天未再調整，實際收購價則在1萬400元至1萬500元。

豐興指出，目前美國大船廢鋼每噸漲至355美元，美國貨櫃廢鋼也達320美元，日本H2廢鋼則在340美元的高檔，換算為新台幣的進口報價則直逼1萬1500元，高出國內行情逾1000元，國內廢鋼商因此惜售，才使廢鋼收購價接連調漲。

豐興評估，國內廢鋼數量可望因莫拉克風災而大增，漲勢可望暫歇；至於風災過後的鋼筋行情，市場雖然看漲，但具體需求還需要一段時間才會釋出，還不會立即反映。

中央社/記者邱國強/台北 2009-08-10 13:15

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豐興(2015)調漲本周鋼筋200元

受到國際廢鋼持續居高不下，料源吃緊，昨國內鋼筋龍頭廠豐興（2015）調高本周鋼筋、廢鋼，每噸均漲200元，結束連3周平盤，鋼筋牌價來到每噸1.7萬元，再創今年新高報價，實際成交價則落在1.65萬元。

此外，廢鋼實際收購價格也突破1萬元；法人估，雖然需求不佳，但電爐廠成本壓力大，只要原料不跌，鋼筋跌價機會不高。

鋼筋跌價機會不高

進入傳統淡季，下游市場對鋼筋需求不強勁，因此上周市場對每噸1.63萬元的鋼筋報價雜音多，不過近來因廢鋼缺料嚴重，價格居高不下，舉日本H2廢鋼為例，上周小漲10美元，每噸達330美元，換算台幣超過1萬元，加計煉、軋成本6000~7000元，鋼筋報價就達1.6萬元以上，電爐廠成本壓力大。

電爐廠主管不諱言：「現在市場需求不若之前熱絡，因此報價要調漲確實不容易。」

但以單軋廠來說，國際小鋼胚達到500美元以上，價格若撐不上去，單軋廠也沒有利潤可言，與其降價沒人下單，不如忠實反應成本刺激需求，只要成本不降，鋼筋價格要跌不容易。

【經濟日報】 2009.08.04

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豐興(2015)鋼筋價 創今年新高

豐興、東鋼等國內鋼筋大廠，昨（13）日反映國際廢鋼揚升，調漲本周鋼筋售價，每公噸上調300元，廢鋼收購價每公噸也上調200元，雙雙創下今年最高價格。

豐興和東鋼等本周開出的鋼筋牌價，由每公噸1.65萬元上漲到1.68萬元，由於市場交投熱絡，業者預期行情可望再揚升。

【經濟日報╱記者林政鋒／高雄報導】 2009.07.14 03:19 am

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豐興鋼筋廢鋼 漲價

鋼筋與廢鋼昨（29）日開出新盤，每公噸各上漲300元，主要受到國際廢鋼行情上調影響，由於市場需求沒有明顯增溫，這波成本推升效應能否支撐鋼筋價格有待觀察。

因市場出現疑慮，昨天鋼筋族群的股價漲跌互見，威致（2028）上漲0.03元以6.53元收盤；海光（2038）漲0.2元收22.4元；豐興（2015）下跌0.7元收48.3元；東鋼（2006）跌0.5元收31.5元，短線多空較勁。

豐興調高鋼筋廢鋼行情，每公噸各漲300元，鋼筋表定價格來到每公噸1.65萬元，實際成交價略低。廢鋼收購價在每公噸1萬元上下。南部海光盤勢多依循豐興盤價走，南北鋼筋與廢鋼價格趨於同步。

鋼筋盤商說，這波鋼筋與廢鋼行情走高，主要是受到國際廢鋼原物料行情上漲推升，造成價格不得不走揚，否則煉鋼廠可能要賠錢賣。

不過，業者表示，國內鋼筋需求並沒有重大起色，價格墊高，買家反而手軟買不下手，擔心囤積到高價存貨，造成市場暗盤混亂，有議價實力者能獲得較好的價格。

貿易商表示，近幾周來國際廢鋼價格每公噸上漲約10%，幅度達30美元以上，連帶小鋼胚價格每公噸也漲了40美元以上，幅度超過10%。

原料面不斷飆高，煉鋼廠帳上成本墊高，而且對物料採買也感到疑慮，內部庫存尚未飽滿，更不想低價出貨，擔心買到高價廢鋼卻賣了低價鋼筋。

【經濟日報╱記者林政鋒／高雄報導】2009.06.30 04:12 am

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南部鋼筋價 跌破1.4萬

鋼筋大廠希望穩價，但仍難擋市場賣壓，南部鋼筋新價每公噸1.38萬元，跌破1.4萬元大關，主力廠豐興（2015）操盤手昨（15）日南下壓陣，貼近市場以了解供需現況。

但昨天鋼筋類股族群的表現卻大不相同，海光（2038）亮燈漲停、東鋼（2006）平盤、豐興卻下跌，顯示出投資人對個股的信心指標。

鋼筋盤商說，受到國際廢鋼行情走揚等因素影響，鋼筋價格雖然已連漲三周，但買氣明顯跟不上，因此本周海光（2038）、豐興都開出平盤，交易價穩住1.43萬至1.45萬元。

由於當前買家信心不足，加上雨季逐步接近，工地開工受影響，原本訂貨延遲提貨的頻率增加，各流通點的庫存再度浮現，讓通路商非常擔心。

鋼廠主管表示，本周鋼筋新價在周一拍板後，就傳出北部有人將價格下殺到1.4萬元，影響鋼筋廠的穩價策略。昨天又接獲訊息，南部鋼筋提出每公噸只有1.38萬元，雖然成交易僅有300餘公噸，但已經鬆動整個價格基礎。

豐興主力操盤手昨天到高雄進行市場探訪，擔心市態破壞力擴大，並與相關下游經銷商協商對策。業者指出，鋼筋是內需型鋼材，全球經濟蕭條，房地產買氣也不佳，加上政府振興經濟方案的資源還未充分下放等因素，都嚴重影響鋼筋需求。展望未來，業者只有期待基本面早日好轉，否則鋼筋價格即使短期上揚，但仍會下修，長時間的橫向整理難以避免，投資人選股難度增加。

【經濟日報╱記者林政鋒／高雄報導】 2009.04.16 04:16 am

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豐興(2015)廢鋼鋼筋 盤價均漲500元

國際廢鋼行情回穩，中部電爐大廠豐興(2015)連續三周開出平盤後，本周終於見到曙光，廢鋼盤價由每公噸6800元調升至7300元，實際收購價則在7800元；鋼筋也同步漲500元，至於型鋼則維持平盤。在豐興上午開盤後，南部大廠海光(2038)也可望跟進開小高盤。電爐廠表示，預估廢鋼和鋼筋價格應該已經落底翻揚，再下跌可能性不高。

豐興表示，從國際廢鋼行情觀察，美國貨櫃廢鋼和日本H2 廢鋼近期價格均出現回升，每公噸由215美元略升至230美元，顯示市場對廢鋼將隨鐵礦砂價格下跌的預期已充分反映，價格也逐步回穩。而就基本面來看，全球汽車、家電業淘換率大減，廢鋼來料仍呈不足現象，尤其，國內電爐廠的廢鋼收購都難獲滿足，收購率普遍是實際需求的7成；在進口料回升、國內公共工程逐漸發包，對鋼筋的需求未來還會回升的趨勢下，廢鋼商惜售，電爐廠也不得不追價。

因此，本周豐興率先調漲廢鋼行情500元，鋼筋價格則廢鋼支撐下，對客戶的議價也回升500元。豐興指出，廢鋼本周調升後，價格可解讀落底回升，短期內原料再回跌的可能性已經微乎其微。

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2009.03.23 03:15 pm

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豐興(2015)鋼筋價 再降1,000元

面對成品、原料庫存水位高、條鋼大廠豐興鋼鐵昨（8）日再次調降鋼筋牌價，每公噸降1,000元，新價跌到每公噸2萬2,500元，累計自今年6月初迄今，跌幅已逾三成。

此外，該公司型鋼本周也調降1,000元，新價為每公噸2萬5,000至2萬5,200元；至於廢鋼收購價則持平，為每公噸1萬零900元到1萬1,600元。

因市場預期鋼筋價格可能反彈，使豐興昨天股價強勢鎖漲停板，原本豐興傾向不開本周鋼筋新盤，但據經銷商指出，豐興最後仍決定掛出新牌價，且再調降鋼筋價格，每公噸降1,000元，降到每公噸2萬2,500元。

業者進一步說，今年6月初，豐興鋼筋牌價拉至每公噸3萬2,500元的歷史高點，經過盤整後，隨即一路走跌，最近四週連續調降6,000元，三個月來，累計跌幅已逾30%。

受到市場需求低迷，為紓解成品、廢鋼高庫存壓力，持續下修鋼筋價格外，豐興昨天也同步調降型鋼牌價，每公噸降1,000元，包括H型鋼、角鐵、槽鐵新價來至每公噸2萬5,000至2萬5,200元價位。

另外，在廢鋼收購價方面，近來亞洲地區廢鋼行情開始有反彈跡象，如韓國買家已提高對日本散裝廢鋼進口價，加上國內廢鋼價格低於國際買盤，此次豐興順勢維持上周收購水準，每公噸在1萬零900至1萬1,600元。

【經濟日報╱記者吳秉鍇、林政鋒／高雄報導】 2008.09.09 01:23 am

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豐興(2015)今開盤價 估跌600元

國內外廢鋼上周再度下探，其中豐興（2015）連續兩周未調降的廢鋼收購價，似乎也築底失敗，上周累計每公噸再度調降600元，市場人士認為，上周因颱風導致豐興鋼筋、型鋼封盤，卻無法提振持續低迷的條鋼市場，估計受到廢鋼收購下跌影響，法人估，今日豐興鋼筋開盤恐再下探，估計每公噸有600元的調降空間。

國內鋼筋市況依舊低迷，上周一因為鳳凰颱風來襲，導致台灣本島幾乎全部停班停課，上周二恢復上班後豐興選擇只調降廢鋼收購價，每公噸下調300元，鋼筋、型鋼則暫停報價。

不過據了解，豐興上周四再度調降廢鋼收購價300元，目前報價來到每公噸1.7萬元，累計鋼筋和廢鋼收購價差達到1.33萬元。

國際廢鋼也下殺

市場人士指出，過去這波廢鋼下殺，國內、外不同調，之前國內下降速度遠快於國際，但上周開始，國際廢鋼也急速下殺，導致原本市場認為國內廢鋼打底成功期待落空，據了解，美國散裝和貨櫃廢鋼價格上周急殺，分別有30~100美元降幅，日本H2廢鋼也下滑，導致國內部分條鋼大廠同步調降廢鋼收購價。

法人指出，按照豐興過去盤價慣例，若廢鋼先調，成本降低，勢必成品鋼筋價格也會在1、2周內跟進下調，若以6月9日鋼筋3.25萬元和廢鋼收購2.01萬元歷史高點價差約1.24萬元推估，目前豐興鋼筋牌價3.03萬，廢鋼收購則1.7萬，價差1.33萬元，若以合理價差推估，豐興本周鋼筋每公噸恐難逃下殺600元的命運。

目前庫存仍偏高

業者指出，本季適逢產業淡季，價格不易走高，不過鋼筋、小鋼胚限制出口對於低迷的市場無疑是雪上加霜，雖然近期國外原料、半成品報價也開始下滑走弱，但價格仍比國內市場好，現在各家鋼筋業者庫存普遍偏高，資金壓力大，期待政府能重視這個問題，讓業者調節公司庫存，否則恐怕又會掀一起一波鋼筋廠退出市場潮。

蘋果日報【丁威╱台北報導】2008年08月04日

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豐興(2015)型鋼跌600元 今年首見

鋼筋本周續跌800元 今日除權息表現受考驗

受淡季影響，加上預期跌價心理，買盤觀望，條鋼大廠豐興（2015）本周再降鋼筋報價每噸800元，而許久未動的型鋼也受影響，今年每公噸首降600元。法人分析，國內營建市場需求弱，價格恐仍未見底，加上豐興今除權息，開盤參考價73.7元，恐衝擊除權息首日表現。

市況不佳

近來颱風災情，加上傳統淡季影響下游需求，國內鋼筋市況仍未出現回溫跡象，條鋼大廠豐興昨再度調降鋼筋價格，每公噸調降800元，也是連續兩周調降800元，累計這一波豐興的鋼筋價格已修正2200元，降幅達6.77%，牌價目前為每公噸3.03萬元，逼近3萬元關卡。

值得注意的是，豐興許久未動的型鋼報價，本周也下滑，每公噸調降600元至3.13萬元，該現象足以顯示條鋼市場冷清。

豐興主管對此指出，現階段國內市況確實不佳，加上又處產業淡季，建商、營建業開工率也不高，且日前成本面的廢鋼收購價，下殺速度比起成品驚人，因此不得不調降價格反應。

下季接單價格不明朗

國內法人分析，鋼筋、型鋼下殺，勢必影響條鋼族群未來接單價格，雖然本季營運、獲利應可維持水準，但第4季接單價格仍是變數，包括豐興、東鋼 （2006）、威致（2028）等條鋼族群未來獲利能力值得關注。

由於盤價持續下修，也替豐興今日登場的除權息大秀蒙上陰影，豐興今年預計派發3元現金、0.3元股票，合計派發3.3元股利，昨以小紅78.9元作收，今日開盤參考價為73.7元，能否順利填權息，值得關注。

與國際行情大幅脫鉤

業者分析，現階段國內鋼筋、廢鋼價格大幅滑落，主要原因仍是鋼筋、鋼胚限制出口，導致國內報價和國際行情大幅脫鉤導致。

目前國際小胚仍有1200美元（約3.64萬元台幣）水準，亞洲、中東的鋼筋價格換算台幣也有3.6~4萬元以上價格，上周日本H2廢鋼仍維持700美元，美國N0.1也有720美元價格，和國內報價有如天壤之別。

鋼筋業者表示，由於台灣價格和市場脫鉤，包括俄羅斯、中國的小鋼胚已無對台報價，但落差過大非好現象，由於目前包括上游煉鋼廠、中盤商等庫存偏高，廠商出貨速度緩慢，只會讓價格加速下滑刺激買氣，但價差過大，向國外進料的業者會無法生存，供需恐會失衡。

業者說，現在條鋼市況是「一高兩低」，高庫存、低交易價和低提貨，若政府9月鋼筋出口不解禁，未來市況恐遭衝擊。

蘋果日報【丁威╱台北報導】2008年07月22日

美國ISM製造業 / 服務業指數追蹤

美國12月ISM服務業指數由48.7升至50.1
2010/01/06 23:38 中央社

（中央社台北2010年1月6日電）美國12月服務業擴張不如預期理想，顯示製造業回升後在拉抬美國經濟最大領域仍顯遲緩。

美國供應管理協會（ISM）12月非製造業指數由11月的48.7上升至50.1。美國非製造業佔其經濟規模將近90%。指數50為產業擴張和萎縮分野。

「這次復甦尚未擴展開來。」多倫多BMO CapitalMarkets資深經濟師葛瑞格里（Michael Gregory）在報告前對彭博社表示：「營建業似乎動能用盡。信貸能力和就業人數偏低，對服務業而言仍是阻礙。」

據彭博社調查，67名經濟家原先平均估計，美國12月ISM服務業指數為升至50.5。

《國際經濟》美12月ISM指數上揚至55.9
2010/01/05 07:53 時報資訊

【時報-台北電】美國今年來第1個重大經濟指標：供應管理協會製造業景氣指數（ISM），捎來春燕已到的喜訊，受此激勵，美股週一開紅盤氣勢如虹而告大漲，道瓊指數揚逾140點，漲幅達1.37％。

美國供應管理協會週一公布去年12月製造業景氣指數，由前月的53.6點揚升至55.9點，不但超越華爾街原先預測的54.3點，而且是連續第5個月在50點之景氣擴張臨界點之上，更是創下自2006年4月以來的最高水準。由此顯示，美國製造業的復甦腳步不但趨於穩定，而且還在加快之中。

專家對此一指標反應熱烈，認為美國經濟已開始出現V型復甦。美股3大指數連袂勁揚，除道瓊指數外，標普500指數揚升1.2％，那斯達克指數上揚1.4％。同時，由於英特爾投資等級獲得調升，因此費城半導體指數也告上揚近2％。

由供應管理協會製造業景氣指數的細目來看，可見去年12月製造業在就業與新訂單方面都告成長。其中去年12月的新訂單指數由前月的60.3點升至65.5點，就業指數則從前月的50.8點增至52點。生產指數也由前月的59.9點升至61.8點。 (新聞來源：工商時報─記者記者王曉伯／綜合外電報導)

集邦預測：2010年DRAM封測產能將吃緊

南科、華亞科12月營收一消一長 南科1/20法說公布財報
2010/01/04 15:56 鉅亨網

【鉅亨網記者葉小慧 台北】 DRAM大廠南科 (2408) 、華亞科 (3474) 今(4) 日公布2009年12月單月營收分別為新台幣49.64億元與4 6.68億元，分別月減18%和月增8%；南科單月營收下滑 ，主因製程轉換影響產出減少。南科預計於 1月20日舉 行法說會，屆時將公布2008年第 4季財報，以及未來營 運展望。

南科2009年12月營收為49.64億元，較11月60.51億 元減少約18%，較2008年同期14.31億元大幅成長約247% 。累計2009年全年營收為424.56億元，超越2008年363. 12億元約17%。

華亞科2009年12月營收為46.68億元，較11月43.19 億元成長8%，比2008年同期19.72億元成長約137%。累 計2009年全年營收為361.04億元，較2008年全年375.40 億元小幅減少約4%。

南科旗下12吋廠在2009年成功轉換製程至68奈米後 ，2009年底開始轉換至50奈米，同時南科在華亞科產能 也持續轉換製程至50奈米，產能因此受限，無法滿載開 出。南科50奈米已成功試產，預計今年第 1季進入量產 ，全數生產DDR3。

集邦：今年PC出貨成長超乎預期 DRAM封測產能將吃緊
2010/01/04 19:09 鉅亨網

【鉅亨網記者蔡宗憲 台北】 集邦科技(DRAMeXchange)今(4)天表示，根據調查 ，由於去(2009)年第 4 季歐美感恩節與聖誕節銷售暢 旺，加上經濟景氣復甦及Windows7帶動下，PC銷售表現 一路旺到年底，展望今(2010)年，Windows7 效益持續 ，帶動PC出貨成長，零組件將出現短缺，且電腦系統廠 大幅拉高搭載DDR3記憶體的機種數量，集邦因此估計DD R3封測產能吃緊情況將更嚴重。

由於去年NB出貨量大幅成長，集邦也將去年第 4 季NB出貨成長率，從原本的季增率8.7%上調至11.9%， 去年整體NB出貨規模將可達1.6億台，較2008年成長23. 5%，同時也調整今年整體PC出貨規模至3.15億台，預估 較去年成長13.1%，其中NB出貨成長更可大幅成長22.5% ，成為PC出貨的重要動能。

集邦表示，受到終端需求回溫、中國PC市場需求擴 大，以及英特爾(Intl將在今年第 1 季推出桌上型 與筆記型電腦的新平台Capella，今年第 1 季NB出貨量 只會比去年第 4 季微幅衰退10%之內，較歷年來單季跌 幅15-20%的表現還好，今年第 3 季單季成長率甚至有 可能突破30%。

再者，集邦也認為零組件供應吃緊的情況，將延續 至今年。自去年第 2 季以來，PC整機出貨量持續攀升 ，但零組件廠的產能回復仍相對緩慢，導致從第 2 季 末開始，零組件供應逐漸吃緊，第 3 季旺季效應更在W indows 7新機種提前鋪貨影響下，面臨龐大的供應壓力 ，包含光碟機、記憶體、繪圖晶片到被動元件等均有供 貨吃緊與缺貨狀況，影響系統廠實際出貨量落後接單。

集邦表示，今年筆電出貨量將比去年高出20%以上 ，目前為止，零組件廠產能仍沒有大幅增產，因此預估 今年零組件供應的情況恐將呈現全面性的緊張狀況，各 家電腦系統廠與品牌代工廠商無不積極備料及搶料。

同時，晶圓代工廠高階製程40nm良率一直無法有效 提升，期產能在未來 2 季也將達到滿載，高階製程相 關應用產品的晶片或IC產品恐也會有供貨吃緊的狀況， 集邦預計，在今年零組件供應仍有短缺的疑慮下，電腦 系統廠將提早至第 2 季備料，因此第 2 季零組件需求 可能淡季不淡。

更重要的，在後段封測方面，集邦認為今年下半年 DDR3封測產能將嚴重吃緊。根據集邦的調查，電腦系統 廠將在今年第 1 季大幅拉高DDR3機種比例至6-7成，使 DDR3在今年第 1 季正式成為主流記憶體。

集邦引用研究數據指出，今年第首季全球DDR3產出 達55%(佔全部標準型DRAM)，下半年DDR3產出將達80%以 上。

由於DDR3測試機台從廠商下訂單到出貨需要3-4的 月個前置時間，因此各封測廠為了趕上今年下半年DDR3 封測訂單需求，多加速採購DDR3測試機台，市場也傳出 DDR3測試機台廠商Advantest、Verigy產能有吃緊狀況 。

以台系封測產業而言，台灣DRAM封測廠以力成(623 9、福懋 (8131) 、聯測與華東 (8110) 最積極 轉進DDR3封測，力成在爾必達與金士頓加持之下，DDR3 測試機台數量居全台之冠，隨著爾必達與茂德(5387-TW )，接下來華邦 (2344) 的合作代工產能挹注之下，力 成已確定明年DDR3測試產能將再擴大；福懋也因南科(2 408與華亞科 (3474) 今年大量轉進DDR3，加上美 光在華亞科投單的晶圓也將送往福懋封測，因此福懋也 與測試機台廠商積極洽談機台訂單。

聯測也因南科轉進DDR3製程，決定增添DDR3測試機 台以服務南科；與爾必達關係良好的華東，也在華邦與 爾必達合作GDDR與40nm製程的DDR3顆粒，其封測產能有 望再往上提昇。

《半導體》法人：南科明年EPS挑戰5元，DRAM廠中最具爆發力
2009/12/31 10:21 時報資訊

【時報記者沈培華台北報導】法人表示，2010年DRAM價格有強力支撐，南科 (2408) 為DRAM廠中轉換50奈米製程進度最快者，2010獲利最具爆發力，預估南科明年EPS挑戰5元，轉虧為盈。

觀察明年DRAM市場供需狀況，需求受換機潮帶動大幅成長，供給因廠商節制資本支而增長有限，預估2010年全球DRAM需求成長45%，供給增加41%。由於需求成長大於供給，價格將得到強勁支撐。

南科12吋廠已開始用50奈米製程投片，預計明年第二季將完成大部分產能的轉換，50奈米達到12吋廠產能50%，為台灣DRAM廠中製程轉換進度最領先者。若製程轉換依預定進度完成，2010年的位元產出年成長率將接近七成。

法人指出，南科將在產出增加以及成本下降兩方面雙重受惠，加上南科在減資再增資後的股本為338.2億元，為台灣DRAM廠中股本最輕者，因此2010年的EPS成長將最具爆發力。

預期南科2010年營收逾860億，較今年的約430億倍增，EPS挑戰5元以上，相較今年的-6元，營運將轉虧為盈。

2010年的鋼鐵股會真的大復甦嗎? 還是僅僅執政者為選舉營造利多?

振興撒銀彈 營建用鋼沾雨露

• 2010-01-03
• 工商時報
• 【林憲祥／高雄報導】

　新年伊始，馬政府宣布，為振興經濟，今年政府將投入3,000多億元擴大公共建設。對此，國內鋼鐵業界咸認，此舉可望帶動經濟復甦和鋼品需求量的大增，尤其營建用鋼包括鋼筋、鋼結構等產品，受惠最大，後市行情看漲。

　政府這項振興經濟舉動，市場預期包括豐興（2015）、東鋼（2006）、中鋼構（2013）、春源（2010）、威致（2028）、海光（2038）及世紀鋼（9958）等鋼鐵類股，均是受惠最大的廠商。

　馬政府宣布，今年將投入3,000多億元擴大公共工程，包括高雄市地下鐵路化等多項工程。對此，豐興鋼鐵董事長林明儒認為，只要政府投入公共建設，一定有助於經濟復甦和增加人民就業機會，以及對鋼鐵需求量也會增加，當然鋼筋的需求也將會跟著增加。

　林明儒指出，近來在國際廢鋼原料攀升，和預期今年國際鐵礦砂將上揚30％等因素帶動下，國際小鋼胚原料已悄悄上漲，不僅增加鋼筋廠商的生產成本，而且也將會增加盤元線材的購料成本，因此預期今年國際鋼鐵行情將呈現上揚的趨勢。

　受原料價格上揚影響，最近下游營建廠商採購鋼筋產品的態度轉為積極，採購數量也比之前有增無減，以豐興最近承接的訂單來看，明顯增加，目前未成交的鋼筋數量，比去年增加至少30％。

　至於4日鋼筋價格是否有繼續走揚的機會，林明儒則表示，目前豐興還在評估中，但從原料和市場走勢研判，今年鋼筋整體行情是看漲的情況。

　中鋼構也表示，政府這項振興經濟方案，當然有助鋼結構產品需求的增加，而且預期該項公共工程的訂單量將會集中在今年下半年。而隨著市場景氣轉好，該公司預期第一季有調高鋼結構產品價格的機會，至於漲幅多少，則待母公司中鋼未來公布3月份內銷盤價走勢而定。

　而拜國際鋼價回升與預期今年國際鋼鐵原料將上揚逾30％等因素帶動下，國內鋼鐵類股可望隨虎年到來，呈現「虎虎生風」的局面。且在中鋼剛順利開出今年2至3月份外銷盤價，全面調漲各項鋼品價格，每公噸調漲30至50美元的激勵下，預期將牽動下游中鴻（2014）、燁輝（2023）、盛餘（2029）等公司3月份外銷報價。